来源时间为：2024-03-08
[隆众聚焦]：成本、供需均弱，周内PTA下跌整理
2024-03-0814:51:51
来源：
综述
PX-PTA春节至今无实际检修，即便终端及聚酯逐步提负，短期仍难摆脱供应压力，周内PTA市场价格及现货基差同向下探。后市来看，近端弱现实、远端强预期的逻辑尚未改变。中长期来看，PX-PTA检修不确定性较大，强预期落定存疑，关注原油于油化板块支撑及聚酯需求修复下的供需错配支撑。
关注点：
1、本周期国内PTA周产量134.78万吨，较上周 0.26万吨；
2、本周期聚酯行业周度平均开工为85.54，较上周 1.32；
3、本周PTA社会库存量约在526.52万吨，环比 8.39万吨；
4、本周PTA加工费平均在394.97元/吨，较上周 39.95元/吨；
目录：
一：供应承重，价格及基差同向下沿
二：PX让利，产业利润修复
三：供需双增，累库不变
四：弱现实考验需求修复持续性，疲弱震荡格局延续
一、价格、基差：供应承重，价格、基差同向下沿
图1PTA价格趋势变化
来源：
品种
本周
上周
涨跌值
涨跌幅()
PTA
5852.00
5914.40
62.40
1.06
美金价格
755.60
765.00
9.40
1.23
本周PTA期现市场价格下跌，加工费修复。周内OPEC 减产延期与担忧经济需求前景相博弈，原油表现抗跌。考虑PX成本支撑势弱叠加有仓单压力，逐步向下游让利。PTA供应充足，顺势回调。聚酯端则保持修复，随着原料价格下跌，买盘情绪略有改善，随即TA期现市场价格逐步止跌呈现弱反弹。
截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5852.00元/吨，周均价环比-1.06。
图2PTA基差趋势变化
来源：
品名
2024/3/7
2024/2/29
涨跌值
涨跌幅()
现货价格
5820
5925
105
1.77
主力合约
5838
5936
98
1.65
现货-期货
21
11
10
90.91
本周基差方面：周内期现基差延续弱势，供应商、贸易商均有出货，供应宽松下的买盘情绪升温不足。PTA现货基差本周及下周主港交割05贴水20-贴水32附近，3月中下主港交割05贴水15-贴水20附近，4月主港交割05平水-贴水5附近成交及商谈。（单位：元/吨）
二、成本、利润：PX让利，产业利润修复
图3PTA成本趋势变化
来源：
图4PTA利润趋势变化
来源：
品种
本周
上周
涨跌值
涨跌幅()
成本
5478.03
5562.39
84.35
1.52
加工费
394.97
355.01
39.95
11.25
利润
205.03
244.99
39.95
16.31
本周期，据生产成本计算模型，PTA成本平均在5478.03元/吨，环比-84.35元/吨；PTA利润平均在-205.03元/吨，PTA加工费平均在394.97元/吨。
三、供需、库存：供需双增，累库不变
图5PTA产能利用率变化
来源：
本周国内PTA产量为134.78万吨，较上周 0.26万吨，较同期 34.18万吨。国内PTA周均产能利用率至82.94，环比 0.16，同比 12.60。周内1套装置提负。其中福海创提负，已减停装置延续检修。
备注：若装置有延时调整，将修正本期及上期数据，感谢理解。
生产企业
产能
检修
起始日
检修结束日
江阴汉邦
220
2021/1/6
停车
重启待定
虹港石化1#
150
2022/3/14
停车
重启待定
扬子石化2#
65
2022/12/3
停车
重启待定
洛阳石化
32.5
2023/3/3
停车
重启待定
（）1#
220
2023/3/3
停车
2023/3/17
仪征化纤2#
65
2023/3/29
停车
2023/4/6
仪征化纤1#
35
2023/4/13
停车
重启待定
独山能源2#
250
2023/5/15
停车
2023/5/29
恒力石化4#
250
2023/5/20
停车
2023/6/16
嘉通能源2#
250
2023/5/25
停车
2023/6/2
海伦石化1#
120
2023/6/1
停车
2023/6/12
宁波台化
120
2023/6/7
停车
2023/6/30
海伦石化2#
120
2023/7/2
停车
独山能源1#
250
2023/7/24
停车
2023/8/1
恒力石化5#
250
2023/7/29
停车
2023/8/11
嘉兴石化1#
150
2023/8/16
停车
2023/9/5
恒力惠州2#
250
2023/8/25
提满
恒力石化3#
220
2023/9/1
停车
2023/9/16
珠海英力士3#
125
2023/9/5
升至9成
虹港石化2#
250
2023/9/10
停车
2023/9/17
蓬威石化
90
2023/9/10
停车
嘉通能源1#
250
2023/9/10
降至5成
2023/9/15
恒力石化2#
220
2023/10/7
停车
2023/11/27
珠海英力士2#
110
2023/10/16
停车
2023/11/30
亚东石化
75
2023/11/1
停车
仪征化纤2#
65
2023/11/13
停车
2023/11/22
逸盛海南2#
125
2023/11/27
提满
东营威联
250
2023/11/29
停车
2023/12/10
恒力惠州2#
250
2023/11/30
停车
2023/12/11
逸盛大化2#
375
2023/12/1
降至75成
2023/12/11
逸盛大化1#
225
2023/12/1
降至75成
2023/12/11
逸盛新材料2#
360
2023/12/19
降至7成
2023/12/25
逸盛宁波4#
220
2023/12/19
降至7成
2023/12/25
逸盛新材料1#
360
2023/12/19
降至7成
2023/12/25
逸盛海南1#
200
2024/1/16
重启5成
2024/1/24
福建百宏
250
2024/1/20
短停
2024/1/24
四川能投
100
2024/1/26
停车
2024/2/7
逸盛宁波3#
200
2024/1/26
停车
新疆中泰
120
2024/2/20
降至65成
福海创
450
2024/3/7
升至7成
图6下游聚酯负荷变化
来源：
本周期，聚酯产业链产品中，负荷最高的是PX，在87.37；负荷最低的产品是工业丝，在62.18。周内8个产品负荷较上周上升，1个产品负荷较上周下滑；负荷下降最快的产品是织造，较上周 8.77。
产品
本周
上周
涨跌值
PX
87.37
86.46
0.91
PTA
82.94
82.78
0.16
MEG
66.22
67.73
1.51
聚酯综合
85.54
84.22
1.32
聚酯切片
72.89
69.67
3.22
聚酯瓶片
76.80
75.40
1.40
涤纶长丝
89.07
85.71
3.36
涤纶短纤
71.64
69.02
2.62
涤纶工业丝
62.18
59.86
2.32
织造
65.19
56.42
8.77
